ASFAE Asociación de Directivos Superiores de las Facultades de Administración, Negocios o Empresariales
Autores: C. Espinosa Mendez.
Resumen
Este artículo investiga la relación entre estructura de propiedad y desempeño de 204 empresas chilenas para el periodo 1998-2007. Contrario a lo reportado por Demsetz (1983), Demsetz y Lehn (1985) y Demsetz y Villalonga (2001) la estructura de propiedad afecta el desempeño de la firma. Los resultados del análisis econométrico muestran una relación negativa entre estructura de propiedad y desempeño, de carácter no lineal y estadísticamente significativa.
En resumen, las empresas chilenas poseen una alta concentración de la propiedad que, aparentemente, es motivada por la posibilidad de extraer riqueza por parte del principal accionista.
CJEL: C12, C14, G10, G14 y G15
Palabras Claves: Estructura de Propiedad, Datos de Panel, Método Generalizado de Momentos.
Abstract
This article investigates the relation between ownership structure and the performance of 204 Chilean firms for the period 1998-2007. In contrast to what was reported by Demsetz (1983), Demsetz and Lehn (1985) and Demsetz and Villalonga (2001), ownership structure affects the performance of the firm. The econometric analysis results show a negative relation between ownership structure and performance, characterized by non linearity and statistic significance. In summary, Chilean firms ownership is highly concentrated, which is apparently motivated by the possibility of extracting wealth by the major shareholder.