ASFAE Asociación de Directivos Superiores de las Facultades de Administración, Negocios o Empresariales
Autores: Bayona Flores, F., Silupú Garcés, B.
Palabras Clave: Apalancamiento financiero, volumen de actividad, provisiones, instituciones microfinancieras.
El objetivo de la presente investigación empírica es identificar los determinantes que influyen en la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito (CMAC), a través de un modelo dinámico y la técnica del método generalizado de momentos para un panel data de estudio de las 12 CMAC en el Perú durante el periodo trimestral del 2001 –2012. Se tomara en cuenta la importancia relativa de dos tipos de variables: las macroeconómicas y microeconómicas.
La información y estudios consultados sugieren que hay importantes diferencias en el comportamiento de la rentabilidad de las entidades microfinancieras del sistema financiero peruano. Se encuentra evidencia que son las variables microeconómicas las que tienen un mayor impacto sobre la rentabilidad, principalmente el volumen de actividad, medido por la tasa de crecimiento de sus activos, que contribuye en aumentar la rentabilidad patrimonial en 0.3%, mientras que el apalancamiento financiero tiene un impacto de 2.5% sobre los niveles rentabilidad. En cuanto a los factores macroeconómicos se encuentra que no representan un mayor impacto sobre la rentabilidad.