1.09. Análisis de la estructura de capital de las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Lima: Un modelo de ajuste parcial.

Autores: M. Mendoza Barrezueta, B. Silupú Garcés, A. Tresierra Tanaka

ABSTRACT
Un enfoque recurrente en la investigación empírica acerca de la estructura de capital ha sido el análisis de los determinantes del endeudamiento óptimo, sin embargo se ha dejado de lado el estudio de la naturaleza dinámica de la estructura de capital. En este trabajo se utiliza un modelo dinámico de ajuste parcial y la técnica del método generalizado de momentos para un panel data de 152 empresas peruanas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima.

Se estima la velocidad de ajuste a la que las empresas retornan al ratio de endeudamiento óptimo, desglosando el nivel de deuda total en deuda de corto y largo plazo, hallando que la velocidad de ajuste para deuda de corto es de 38 por ciento y para el largo plazo es de 28 por ciento. En cuanto a los factores que determinan el endeudamiento óptimo se encuentra que los resultados son mixtos.
Palabras clave: Política de endeudamiento, velocidad de ajuste, deuda-capital, jerarquía financiera.