1.16. Rentas vitalicias: Momentos óptimo de contratación.

Autores: P. Searle, J. Ruiz Vergara

ABSTRACT
Una de las decisiones más improtantes de las personas afiliadas a un sistema privado de pensiones se asocia a la elección de modalidad de retiro. Retiros programados entregan pagos periódicos, permiten generar herencia, pero individuos mantienen el riesgo de longevidad y de inversión de los fondos acumulados. En rentas vitalicias, los individuos firman un contrato con una compañia de seguros, la cual recibe los fondos previsionales y se compromete a realizae pagos periódicos al pensionado hasta su muerte.

En este último caso, el riesgo de longevidad y de inversión es asumido por las compañias de seguros. La decisión de renta vitalicia es irreversible, mientras que la de retiro programado permite a la persona cambiar de modalidad cuando lo estime conveniente. El patrón de pagos de la modalidad de retiros programados es por estructura decreciente en el tiempo, mientras que la típica renta vitalicia entrega pagos estables en el tiempo. Luego, retiros programados pagan un monto de pensión mayor al asociado a rentas vitalicas en los primeros años, pero al ser decreciente llegaría un año en el cual a partir del mismo el monto en la renta vitalicia pagada sería mayor al retiro programado. Luego, lo anterior plante una oportunidad de análisis del momento óptimo en el cual un individuo podría cambiarse de modalidad de retiro programado hacia una ranta vitalicia.
Palabras claves : Pensiones, AFP, Modalidades de Pensión, Decisión Financiera.